退市8个月飙至150亿,博纳影业:明星突击入股怎么这么“赶点”?

摘要: 《建军大业》《追龙》《湄公河行动》背后的出品方博纳影业,回A之路有了新进展。2017年10月13日,博纳影业集团股份有限公司IPO招股书出现在证监会官网上。

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来源 ∣ 全天候科技 银幕穿越者 三文娱 三声 中新佳成


《建军大业》《追龙》《湄公河行动》背后的出品方博纳影业,回A之路有了新进展。


2017年10月13日,博纳影业集团股份有限公司IPO招股书出现在证监会官网上。



这意味着,博纳影业在完成私有化退市两年后,距离以IPO的方式登陆国内资本市场仅一步之遥。据悉,博纳影业拟在深圳证券交易所登陆A股。


"即使回归A股,面对一片红海的竞争,我们也非常自信地说,博纳是一间良性的健康发展的公司。希望能够借助国内资本市场的机会更加发展,为中国电影产业黄金的发展机遇期贡献力量。"于冬此前接受采访时说。



这次透过招股书,外界终于可以再一次目睹博纳影业的真容。


博纳影业的股权版图


笔者翻看招股书发现,在博纳影业推进上市背后,有多位商界和资本大佬化身其中,其中不乏阿里影业、腾讯、红杉资本、赛富等机构。


当然,CEO于冬直接持有博纳影业27.31%的股份,为公司的控股股东,是公司的实际控制人。


除于冬外,博纳影业持股5%以上的股东有腾讯、阿里等,其中东阳阿里,林芝腾讯分别为第三和第六大股东


查询博纳影业的工商登记信息可知,红杉中国创始人沈南鹏为监事会主席,董事会中更不乏阿里巴巴集团合伙人邵晓峰、腾讯公司股总裁孙忠怀。


以上股东多在博纳影业的私有化过程中进入。


2015年6月12日,博纳影业公告已收到来自董事长于冬、红杉资本及复兴国际的私有化要约,报价为13.7美元每股,较前一日收盘价溢价6.5%。


12月,阿里影业加入私有化买方财团,以8600万美元获8.29%股权。


2016年4月,博纳最终私有化买家包括:阿里、腾讯、中信证券、复星国际、红杉、软银赛富,以及于冬。马云、马化腾、郭广昌、沈南鹏、阎焱等组成了一个耀眼的买家团。


预期估值或达160亿元


招股书显示,博纳影业本次公开发行股票数量不低于12217.95万股,每股面值1元,每股发行价格未定,本次公开发行股票数量占发行后总股本的比例不低于10%,发行后其总股本将不超过122179.47万股,本次发行将不涉及老股转让。


其此次募集金额的主要用途为博纳电影项目和博纳电影院项目,分别拟投入募集金额分别为60500.00万元和81961.12万元,总计142,461.12万元。


若此金额为此次募集的全部资金,结合上述新股发售比例股权推算,不计算发行费用,预计博纳影业估值在150亿元以上,新股发行价则在12元左右。


今年5月15日,万达院线发布公告,其和博纳影业集团签署了战略合作协议,万达院线斥资3亿元入股博纳影业,持股比例1.875%。以此计算,博纳影业当时的估值达为160亿元。


2016年12月20日,拆解VIE架构后的博纳影业在宣布完成了25亿元人民币的A轮融资。此轮融资由阿里影业、腾讯领投,中信证券金石基金、国开金融有限责任公司、中植企业集团、招银国际金融有限公司、工商银行、新华联集团等机构参与,当时公司估值超过150亿元。


综合以上数据,博纳影业估值现阶段可能在150亿元到160亿元之间。



从2010年在纳斯达克上市,到宣布私有化,到完全拆除VIE,再到曝光招股书,从资本层面看,出品过《智取威虎山》《湄公河行动》《建军大业》等大片的博纳影业,在于冬口中一直是一家被低估的企业。


2015年6月12日博纳影业决定私有化之时,总市值还不到50亿元,而当时华谊兄弟的市值为535.43亿元,光线传媒为463.07亿元,分别是博纳影业的10倍多和9倍多。


还有一个明显的标志是,退市后,博纳影业A轮融资25亿,当时投后估值为150亿,这距离从退市才过了8个月的时间。


而如今推算的150亿元到160亿元的估值,与华谊兄弟252.20亿和光线传媒293.07亿的最新市值相比,差距已经大大缩小。


深耕18年,在制片、发行、放映三大板块上齐头并进


与招股书一同曝光的还有博纳影业的三年业绩情况,招股书显示博纳影业2017年一季度、2016年、2015年和2014年的营收分别为4.32亿元、19.01亿元、14.31亿元和12.11亿元,归属母公司所有者的净利润分别为0.49亿元、10.18亿元、0.39亿元和0.30亿元。


于冬在4月底北京国际电影节期间接受采访时曾表示,博纳在电影行业深耕18年,在制片、发行、放映三个主营板块上齐头并进,没有明显的短板。


博纳影业是首批从事电影发行业务的民营企业,是中国最早接触并吸收西方电影工业化运作模式的企业。自公司成立以来,出品发行影片数量连续十余年名列全国第一、出品发行影片票房占比始终位列国内民营电影公司前三甲。


截止2017年第一季度,博纳影业共出品发行了206部电影,累计票房达164.47亿元。其中,超过10亿票房的影片3部,超过5亿票房的影片9部,超过1亿票房的影片38部。


电影票房市场份额处于行业前三名,投资的影片中,2016年的《湄公河行动》和《澳门风云3》票房收入分别为11.8亿元和11.2亿元,分别是2016年国产电影票房排行的第三和第四位。斩获金像奖最佳影片的《桃姐》《一代宗师》《投名状》都有博纳影业的身影。



影院方面,博纳影业还拥有北京悠唐影城、深圳皇庭影城等影院公司,截止2017年3月底,博纳影业旗下正式运营的自营影院达到39家,另有2家计划于今年6月开业,41家共计银幕338张,其中包括16张中国巨幕和5张IMAX巨幕。


2017年2月27日,博纳影业与IMAX公司签订重大合作协议,博纳影业成为IMAX在中国市场前五大院线合作伙伴之一。



章子怡、张涵予、黄晓明等明星突击入股

 

值得注意的是就在今年3月,博纳影业进行一轮股票增发,其中,万达电影以3亿人民币拿下博纳影业1.875%的股份。此轮增资扩股中,张涵予、黄晓明、章子怡、陈宝国和韩寒等明星也顺利成为了股东。


根据招股书中的发行人股权披露,这些明星中,张涵予、黄晓明占股最多,均为0.31%;章子怡占0.19%,陈宝国占0.13%,韩寒占0.06%。



博纳影业这些明星股东们过往曾有诸多合作。


其中,韩寒从作家到导演的“跨界转型”的两部作品《后会无期》和《乘风破浪》,博纳影业作为出品与发行方深度参与。这两部作品的市场和口碑反响不错,《后会无期》取得了6.2亿票房,今年初贺岁档上映的《乘风破浪》票房超过10亿。


除了电影业务合作,在财务层面上,博纳还直接参股了韩寒设立的上海亭东影业有限公司,该公司主要负责运作韩寒的电影项目。



导演、制片人黄建新是博纳影业的“御用”监制,和博纳的合作作品包括《湄公河行动》《建军大业》《智取威虎山》等。张涵予出演了上述电影,还参演了博纳影业下一部重要作品《红海行动》。


黄晓明和博纳影业则结缘于2014年的《白发魔女之明月天国》,这部电影也是博纳主控出品发行。


章子怡和博纳影业的合作作品包括《一代宗师》《非常幸运》等。


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而作为明星个人而言,能搭上行业巨头行将上市的便车,也堪称一种性价比极佳的投资契机,既不用承担风投不确定的风险,又能在尽量短的时间内斩获收益,可谓可遇而不可求。而就之前的深度合作绑定来说,正应了那句话“这就是缘分”。



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